Mutual Funds vs. ETFs: What’s the Difference?

Fonds communs de placement et ETF : un aperçu

Les fonds communs de placement et les fonds négociés en bourse (FNB) sont tous deux créés à partir du concept d'investissement dans des fonds communs. Ils adhèrent souvent à une stratégie passive et indicielle qui tente de suivre ou de répliquer des indices de référence représentatifs.

Les fonds communs regroupent des titres pour offrir aux investisseurs l’avantage de portefeuilles diversifiés. Le concept de fonds commun offre principalement une diversification et des économies d'échelle, permettant aux gestionnaires de réduire les coûts de transaction grâce à des transactions de lots importants avec un capital d'investissement mis en commun.

Points clés à retenir

  • Les fonds communs de placement et les FNB offrent aux investisseurs des options de produits d’investissement collectifs.
  • Les fonds communs de placement ont une structure plus complexe que les ETF avec différentes classes d'actions et frais.
  • Les ETF séduisent généralement les investisseurs car ils suivent les indices boursiers.
  • Les fonds communs de placement sont attrayants car ils offrent une large sélection de fonds gérés activement.
  • Les ETF se négocient activement tout au long de la journée de bourse.
  • Les transactions sur les fonds communs de placement clôturent à la fin de la journée de bourse.

Comprendre les fonds communs de placement

MFS Investment Management a proposé le premier fonds commun de placement américain en 1924. Depuis lors, les fonds communs de placement offrent aux investisseurs une vaste sélection d’offres de fonds communs. Certains fonds communs de placement sont gérés passivement, mais de nombreux investisseurs se tournent vers ces titres pour la valeur ajoutée qu'ils peuvent offrir dans le cadre d'une stratégie de gestion active.

La gestion active est le différenciateur clé pour ces investisseurs, car ils s'appuient sur un gestionnaire professionnel pour constituer un portefeuille optimal plutôt que de simplement suivre un indice.

Les fonds communs de placement offrent une grande variété d’options de fonds gérés activement. Les ETF ont tendance à proposer des options de gestion plus passive.

Les fonds communs de placement présentent des complexités supplémentaires en tant que principal investissement géré activement. Les frais de gestion seront généralement plus élevés pour un fonds commun de placement, car les gestionnaires ont la tâche plus difficile d'identifier les meilleurs titres correspondant à la stratégie du portefeuille.

Les fonds communs de placement sont également intégrés depuis longtemps dans le processus de transaction de courtage complet. Cette offre de service complet est la principale raison de la structuration des classes d'actions et elle peut également ajouter des frais supplémentaires.

Les fonds communs de placement sont créés pour être proposés avec plusieurs classes d'actions. Chaque classe d'actions a sa propre structure de frais qui oblige l'investisseur à payer différents types de frais de vente à un courtier. Différentes classes d'actions comportent également différents types de frais opérationnels. De nombreux fonds permettent également le réinvestissement automatique des dividendes.

Les frais opérationnels d'un fonds commun de placement sont intégralement exprimés à l'investisseur à travers le ratio des frais composé des frais de gestion, des frais opérationnels et des frais 12b-1. Ces frais 12b-1 constituent un différenciateur fondamental entre les fonds communs de placement et les ETF. Le fonds commun de placement les oblige à supporter les coûts associés à la vente du fonds par le biais de relations de courtage de plein exercice.

Les frais 12b-1 ne sont pas nécessaires avec les ETF et ils peuvent donc rendre le ratio des frais des fonds communs de placement légèrement plus élevé.

Il est également essentiel pour un investisseur de comprendre la tarification des fonds communs de placement. Le prix de ces fonds est basé sur une valeur liquidative (VNI) calculée à la fin de la journée de négociation. Les fonds communs de placement à capital variable standard ne peuvent être achetés et vendus qu’à leur valeur liquidative. Un investisseur effectuant une transaction pendant la journée de bourse doit attendre que le prix final soit calculé pour traiter son ordre.

Comprendre les fonds négociés en bourse

Le premier ETF a été introduit en 1993 pour suivre l’indice S&P 500. Le nombre d’ETF est passé à plus de 3 400 fin 2017.

La réglementation exigeait principalement que ces fonds soient gérés passivement avec des titres répliquant un indice. La Securities and Exchange Commission (SEC) a rationalisé son processus d'approbation des ETF en 2008, autorisant pour la première fois la gestion active des ETF.

Les ETF ont toujours été populaires auprès des investisseurs indiciels qui cherchent à s’exposer à un segment de marché particulier avec les avantages d’une diversification dans l’ensemble du secteur. Un ETF à bêta intelligent fournit un type de produit indiciel personnalisé construit autour d’une méthodologie indicielle basée sur des facteurs. Cette personnalisation permet aux investisseurs de choisir parmi des options sur indice présentant des caractéristiques fondamentales sélectionnées qui, dans de nombreux cas, peuvent surperformer considérablement.

Les options d’ETF se sont élargies, offrant aux investisseurs une plus grande variété de choix d’ETF passifs. La SEC a approuvé la cotation de 11 ETF Bitcoin sur le marché au comptant sur les bourses NYSE Arca, Cboe BZX et Nasdaq à compter du 11 janvier 2024. Les investissements dans les ETF ne stagnent pas et peuvent offrir de nouvelles opportunités à tout moment.

Les frais sont également un facteur important à prendre en compte pour les investisseurs en ETF. Ces fonds ne comportent pas de frais de vente. Les investisseurs paieront une commission pour les négocier si nécessaire, mais de nombreux ETF se négocient gratuitement. Les ETF présentent également plusieurs différences par rapport à l'option des fonds communs de placement en ce qui concerne les dépenses opérationnelles. Les dépenses des ETF sont généralement inférieures.

Les ETF ont des frais de gestion inférieurs, car beaucoup d'entre eux sont des fonds passifs qui ne nécessitent pas d'analyse boursière de la part du gestionnaire du fonds. Les frais de transaction sont également généralement inférieurs car moins de transactions sont nécessaires.

La tarification des ETF diffère également de celle des fonds communs de placement. Les ETF se négocient tout au long de la journée sur les bourses. Ce trading actif peut attirer de nombreux investisseurs qui préfèrent le trading et les transactions en temps réel dans leurs portefeuilles. Le prix d’un ETF reflète le prix en temps réel des titres détenus dans l’ensemble du portefeuille.

Les frais des fonds communs de placement sont généralement plus élevés, en grande partie parce que la majorité des fonds communs de placement sont gérés activement. Cela nécessite plus d’heures de travail et d’apports que les ETF à gestion passive.

Similitudes entre les fonds communs de placement et les ETF

Les deux types d'investissements sont principalement réglementés par les trois principales lois sur les valeurs mobilières promulguées après le krach boursier de 1929 : le Securities Act de 1933, le Securities and Exchange Act de 1934 et l'Investment Company Act de 1940.

Les fonds communs de placement et les FNB peuvent être vos options privilégiées pour diversifier votre portefeuille de placements. Ils fonctionnent en mettant en commun l’argent de nombreux investisseurs et en le répartissant sur différents actifs tels que des actions, des obligations ou d’autres titres. Cette diversification contribue à réduire le risque associé aux investissements individuels, car vous détenez naturellement une gamme d'actifs au sein de votre investissement unique.

Les deux types de fonds offrent de la liquidité. Vous pouvez acheter et vendre des actions dans les deux cas, mais la manière de procéder diffère. Le Vanguard Total Stock Market Index Fund Admiral Shares (VTSAX) avait un actif net total de 1,5 billion de dollars en décembre 2023. Il est assez facile d’acheter et de vendre la plupart des ETF.

Différences entre les fonds communs de placement et les ETF

Les fonds communs de placement sont comme les clubs d’investissement traditionnels. Ils mettent en commun l'argent des investisseurs pour acheter une combinaison d'actions, d'obligations ou d'autres actifs et leur prix est fixé à la fin de la journée de négociation. Vous ne pouvez acheter ou vendre des actions de fonds communs de placement qu’à ce cours de clôture.

Les ETF sont un peu plus modernes. Ils mettent également en commun l'argent des investisseurs et investissent dans divers actifs, mais ils sont structurés comme des titres négociables afin que vous puissiez acheter et vendre des actions d'ETF tout au long de la journée de négociation aux prix du marché, comme vous le feriez avec des actions individuelles.

Les fonds communs de placement, c'est comme commander un repas au restaurant en matière de prix. Vous achetez ou vendez au prix fixé par le fonds après avoir calculé la valeur liquidative en fin de journée. Les prix des ETF sont comme ceux du marché boursier. Ils évoluent en temps réel en fonction de l'offre et de la demande. Cela peut entraîner de légères différences entre le prix du marché et la valeur liquidative réelle, créant des primes ou des réductions sur lesquelles les investisseurs peuvent capitaliser.

Les fonds communs de placement peuvent comporter divers frais tels que des frais de vente et des frais de gestion. Ceux-ci sont souvent exprimés sous forme de ratio de dépenses et sont déduits des actifs du fonds. Certains fonds communs de placement ont des ratios de frais plus élevés que les ETF. Les ETF ont généralement des ratios de frais inférieurs.

Les fonds communs de placement fournissent périodiquement un aperçu de leurs avoirs, généralement trimestriellement. Mais il y a un décalage dans le temps et ces informations ne sont pas toujours à jour. Les ETF sont généralement plus transparents. Ils divulguent quotidiennement leurs avoirs, permettant aux investisseurs de voir exactement quels actifs le fonds détient à tout moment. Cette transparence peut être particulièrement précieuse pour ceux qui souhaitent savoir heure par heure le contenu précis de leur portefeuille.

Considération spéciale : taxes

Les impôts sur les fonds communs de placement et les ETF sont comme tout autre investissement où les revenus gagnés sont imposés. Les investisseurs doivent payer l’impôt sur les plus-values ​​à court ou à long terme lorsqu’ils vendent leurs actions dans un but lucratif. Les plus-values ​​à court terme s'appliquent aux actions détenues moins d'un an avant leur vente. Les impôts à long terme incluent les bénéfices provenant des actions vendues après les avoir détenues pendant un an ou plus.

Les plus-values ​​à court terme sont imposées au taux de la tranche ordinaire d’imposition sur le revenu. Les plus-values ​​à long terme sont imposées à 0 %, 15 % ou 20 % selon la tranche d'imposition ordinaire sur le revenu de l'investisseur. Les investisseurs dans les fonds communs de placement et les ETF doivent également payer des impôts sur les dividendes qu'ils reçoivent de la participation. Les dividendes ordinaires sont imposés au taux ordinaire de l'impôt sur le revenu. Les dividendes qualifiés sont imposés au taux des plus-values ​​à long terme.

Les fonds communs de placement ont généralement des implications fiscales plus élevées car ils versent aux investisseurs des distributions de gains en capital. Ces distributions versées par le fonds sont imposables. Les ETF ne versent généralement pas de distributions de capital et peuvent donc bénéficier d'un léger avantage fiscal.

Cet avantage disparaît pour les investisseurs qui détiennent leurs actifs dans un véhicule fiscalement avantageux comme un 401(k). Ces régimes et d’autres régimes admissibles prélèvent des cotisations avec report d’impôt. L’argent déposé jusqu’à certaines limites annuelles n’est soumis à aucun impôt sur le revenu. Les investissements dans le compte peuvent croître en franchise d'impôt et ne sont pas soumis à des impôts lorsque les transactions sont effectuées.

Les fonds communs de placement et les ETF sont-ils gérés par des professionnels ?

Oui, les fonds communs de placement et les FNB sont gérés par des professionnels expérimentés qui prennent des décisions d'investissement au nom des investisseurs. Ces professionnels ont des objectifs différents et les décisions qu’ils prennent peuvent donc différer pour chaque type d’investissement.

Pouvez-vous détenir à la fois des actions de fonds communs de placement et de FNB dans votre portefeuille de placement ?

Vous pouvez détenir à la fois des fonds communs de placement et des actions d’ETF. Ils peuvent coexister harmonieusement, chacun offrant ses propres atouts et attributs à votre stratégie d’investissement globale.

Comment les prix varient-ils entre les fonds communs de placement et les ETF ?

La tarification des fonds communs de placement est basée sur le prix de la valeur liquidative en fin de journée. Les prix des ETF évoluent au cours de la journée de bourse en fonction de l’offre et de la demande. Cela peut entraîner des différences entre les prix du marché et la valeur liquidative.

Quelle est la principale différence de timing lors de la négociation de fonds communs de placement et d’ETF ?

Les transactions sur les fonds communs de placement ont lieu à la fin de la journée de négociation, généralement après la fermeture du marché. Vous achetez ou vendez au prix VNI fixé à ce moment-là. Les ETF vous permettent de négocier tout au long de la journée de négociation aux prix du marché. Cette flexibilité constitue une différence essentielle dans l'infrastructure du fonctionnement du fonds, bien que ce niveau de flexibilité puisse être utilisé par les traders actifs effectuant des mouvements tout au long de la journée.

L'essentiel

Les investisseurs disposent de plusieurs options pour profiter des avantages de la diversification. Investir dans des fonds communs de placement ou investir dans des ETF en sont deux. Les fonds communs de placement sont évalués une fois par jour à la valeur liquidative et sont négociés après les heures d'ouverture du marché. Les ETF sont négociés tout au long de la journée en bourse, tout comme les actions individuelles. Les ETF ont souvent des ratios de frais inférieurs et sont généralement plus efficaces sur le plan fiscal en raison de leur nature plus passive.



Source link

Scroll to Top